중앙은행은 지속적으로 반환 운영 시장 이율을 조달하여 여전히 상행할 것으로 예상된다.

중앙은행은 역환매를 지속적으로 다루고 있다.

지난 3월 중앙은행이 공개시장 반환 누적 누적 6000억 원을 순회했다.

분석인들이 보기에 중앙은행은 힌트 기구가 온건중성 화폐 정책 기조 아래 중앙은행에 대한 과대한 기대를 갖지 마라.

중앙은행금융안정국 국장 육뢰도 태도를 표명하여 각종 정책 도구를 통괄하여 화폐 공급 정력을 유지하고 유동성 갑문을 잘 관리해야 한다.

4월 5일 중앙은행은 현재 은행 체계의 유동성 총량은 비교적 높은 수준에 처하여 시장조작을 전개하지 않는다고 공고했다.

한편 4월 5일 900억원역반매가 만료되며 공개시장 당일 순회롱 900억원을 실현했다.

공개 시장 중앙은행은 8일 연속 반환 작업을 중단하고 누적 순회롱 자금이 4100억 위안에 이른다.

3월 중앙은행이 공개 시장의 누계는 6000억 위안을 순회했다.

또 3월 중앙은행은 상비 대출 편의 (SLF), 중기 대출 편의 (MLF)와 담보 대출 (PSL)을 통해 금융기관에 7278.86억원의 유동성을 입력했다.

현재 자금 상황에 대해 소녕금융연구원 거시경제연구센터 주임 황지룡은 은행 체계 유동성 총량은 여전히 넉넉하다고 밝혔다. 특히 4월 초부터 각 은행들은 MPA 와 분기 심사를 마치고 절전 유동성 긴장이 완화되고 있다.

중앙은행에 대한 반환 투입에 대해서도 중앙은행은 현재 자금면에 대한 신뢰를 표시할 뿐 아니라 안정적인 화폐 정책 기조 아래 중앙은행에 대한 과대한 기대가 높다는 지적도 나오고 있다.

사실 2017년에 접어들어 중앙은행화폐정책은 현저히 긴박하며 시장 금리의 상승과 자금 투출의 긴요한 양면에서 보인다.

지난 해 초 3월 24일 중앙은행은 시장 조작을 공개하는 화폐 순출 규모를 -7350억원으로 순회롱자금 7350억원으로 2016년 동기 (올해 초 ~3월 25일) 화폐 순방 규모는 3700억원으로 2016년 연간 화폐 순방 규모는 1.66672억원이다.

또 중앙은행도 올해도 시장 이율을 여러 차례 인상했다.

2017년 1월 중앙은행은 MLF 반기와 1년 이율을 정식으로 올렸고, 2월 3일, 중앙은행은 다시 역반매와 SLF 이율을 인상해 단단말과 장단리율을 전면적으로 인상했다.

미국 연방준비금은 3월 중순에 이자를 늘린 뒤 중앙은행은 다시 전면적으로 시장 조작금리를 올렸다.

일시 정지 반환에 대해 며칠 전 공개시장 업무공지에서 중앙은행은 월 말 재정 지속 지출을 앞두고 헤이징 중앙은행이 반환한 후 은행 체계 유동성 총량이 적었다.

매년 3월에는 재정지출의 집중 투입기이다.

재정정책과 화폐 정책의 차원에서 현재 시장에서 기초화폐 유동성의 투출과 회롱이 기본적으로 균형을 이루고 있다고 분석했다.

중앙 지도자의 표적 태도도 화폐 정책에만 의존하지 않고 재정정책도 감관층이 중요한 위치에 놓여 있다.

중앙은행장 저우샤촨은 아시아포럼 2017년 회의에서 화폐 정책에 지나치게 의존해서는 안 된다고 밝혔다.

주소천은 최근 몇 년 동안 각국의 중앙은행이 화폐 정책이 만영약이 아니라는 것을 강조하며 화폐 정책이 모든 문제를 해결할 수 없다고 말했다.

실제로 정책제정자의 정책 선택순서도 변화하고, 화폐 정책에 의존하고, 나중에 화폐 정책이 부정적인 영향을 미칠 수도 있다.

그는 재정 정책에 대해 한층 더 지적했다

재정 상황이 좋지 않더라도 재정정책을 응용할 필요가 있다.

우리 부동산 시장 등에서 생긴 자산 거품과 여유 있는 화폐 정책은 무관하지 않다.

황금 지갑 수석분석사 샤레는 중국이 자극적인 과정 정책을 끝내야 할 것 같다고 말했다. 한편 국내 부동산 시장이 과열된 반면 위안화 환율을 안정시키기 위해 미국 연축과 동시적으로 이율 수준을 높여야 한다고 말했다.

국개증권 분석도 최근 자금면이 긴장된 것은 지난해 8월 중앙은행통화정책이 안정적이고 여유가 있는 것으로 나타났다.

지난해 채권시장의 거품, 동업예금 시장의 원가 수익을 거머쥐고 ‘고열 불퇴 ’를 위한 부동산 시장 등 자산 가격 거품, 금융 지렛대를 억제하는 목표다.

중앙은행의 화폐 정책은 예기 관리에 더욱 신경을 쓰고 중앙은행의 표적 태도가 강한 신호를 방출했다.

지난 5일 중앙은행 금융안정국 국장은'거시적인 심신 관리 제도를 세우는 효과적인 방제 금융 위험 방지'라는 글과 더불어 화폐 정책 + 거시적 심신 정책 + 거시적 심신 정책 '틀을 조정하고 각종 정책을 통괄적으로 활용하는 도구를 마련해야 한다고 밝혔다.

화폐 공급 정력을 유지하고 화폐 정책위원회를 진정한 결정 기관으로 전환하고, 보장 위원 안정성과 전문성을 발휘하여 집단 결정 우세를 발휘하고, 감시 부서와 중앙은행이 협력하여 이동성 댐문을 잘 관리한다.

황지룡이 보기에 중앙은행의 최근 조작은 올해 이래 온건중성 정책의 취향을 진정화하는 것이다.

중앙은행의 표적 태도도 볼 수 있다. 현재 은행 체계의 유동성 총량은 비교적 높은 수준에 처해 있다. 후기은행의 이런 공개 시장 조작이 긴요한 자금 압력을 설명하고, 주로 은행 체계의 자산 부채 구조조정을 통해 소화할 수 있다. 이 또한 중앙은행의 시행 한계 수속을 다루는 것을 설명할 수 있다.

경향이 매우 단호하다.

중앙경제업무회의, 정부 업무 보고서는'온건중성'의 화폐정책을 강조했고, 중성적인 위치를 강조한 것은 2016년 상반기 전인'안정이 좀 헐렁헐렁하다 '화폐정책과 뚜렷한 전향을 보이고 있다.

지난 1월 5일 -6일 열린 중앙은행은 2017년 작업회의를 화폐 정책의 설명을 지난해'안정된 화폐 정책'에서'통화정책 안정성 유지'으로 바꿨다.

2016년 12월 중앙경제업무회의에서 화폐 정책은 ‘ 안정 중성 ’ 을 유지해야 한다. 통화 공급 방식의 새로운 변화에 적응하고 화폐 갑문을 조절하고 화폐 정책의 전도 경로와 메커니즘을 뚫고 유동성 기본적인 안정을 유지할 수 있도록 노력하고 있다.

황지룡은 중앙은행의 화폐 정책이 대출 기준금리를 인상하지 않았음에도 불구하고, 올해 들어 대부분의 업무는 공개시장조작이 순환되며, 시장 조작 이율을 두 번이나 올렸다는 설명이다.

화폐 정책은 이미 전향하여 온건중성 화폐 정책을 실행하려는 결심이 굳건하다.

중반적으로는 시장 금리가 전체적으로 상승하고 자금 시장이 균형을 잡는 추세가 지속될 것으로 보인다.

중앙은행은 현재 화폐의 순환을 계속 실행하고, 반환, MLF, SLF 등 시장 운영금리를 높이는 방식으로 ‘ 온건중성 ’ 의 화폐정책을 실현할 계획이다.

올해 중앙은행은 신용대출 투출에도 인도할 것이다.

중앙은행화폐정책위원회는 2017년 1분기 예회에서 화폐정책을 강조하는'온건중성'을 제외하고는'화폐신용대출 및 사회 융자 규모가 합리적인 성장'을 실시하면서 지난 분기'실현'을 강조했다. 이 분기는 중앙은행이 화폐 정책의 예기관리를 강화하고 있다고 분석했다.

곽녕녕녕 농행 부행장도 실적 발표회에서 2017년 부동산 위험 방지를 위해 농행 개인 주택 대출 신증량은 지난해를 넘지 않을 것이라고 밝혔다.

황지룡은 지난 몇 년 동안 중앙은행의 온건하고 완만한 화폐 정책을 유동적인 ‘ 탈실적 허물 ’ 을 야기할 뿐 아니라 부동산 시장의 주요한 유인으로 금융 위험이 심해졌다고 지적했다.

금융 위험을 방지하기 위해, 결정계층은 올해 온건중성 화폐 정책의 취향을 분명히 하고 중성적인 위치를 더욱 강조했다.

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