1―9月の国際市場の綿花価格相場の分析

1-9月

1―9月のイギリス展望指数（Cotlook A指数）、米綿先物価格はそれぞれ86.94米セント/ポンド、81.66米セント/ポンドで、それぞれ前年同期より45.53%、54.5%上昇した。

需給の状況から見ると、今年の世界の綿花生産量は大幅に上昇し、絶えず上昇する価格の動きを抑えることが期待されます。同時に生産不足、在庫が持続的に下がるなどの要素は綿花価格に影響を与えます。

（一）綿花の生産量が大幅に増加し、また集中的な上場期に当たり、綿花の持続的な上昇に一定の抑制効果がある。

アメリカ農業省の報告では、2010/11年度（2010年9月スタート）の世界の綿花生産量は2541万トンで、前年度より334万トン増え、15.12%伸び、3年連続で減産の局面が変わり、2004/05年度以来の年間平均生産量はほぼ横ばいと予測しています。

主要生産国の中で、アメリカの生産量は411万トンで、54.82%の増産となりました。インドの生産量は566万トンで、12.07%の増産となりました。ブラジルの生産量は152万トンで、30.85%の増産となりました。

全世界の綿花の生産は大幅に増加し、需給関係は改善されました。また、北半球の綿花の刈り取り期間に当たり、集中的に市場に出回る資源量は短期市場の需要を満たすことができます。綿花の価格が持続的に上昇する勢いは抑制されることが期待されます。

（二）消費量が増加し、在庫が減少したら綿花を支える価格が大幅に下がることはない。

全世界の経済全体の成長状況が良くなったので、綿の消費需要は暖かくなります。

2010/11年度の世界綿の消費量は2630万トンと予想され、世界的な金融危機前の消費水準にほぼ回復し、2006/07と2007/08に次ぐ過去の消費量は前年度比2.57%増加した。

生産需要関係の状況から見ると、綿の生産は大幅に増加しているが、需要に比べて89万トンの不足が続き、第5年連続で生産不足が続いている。

2010/11年度の世界綿期末在庫は972万トンと4.94%減少し、6年近くの最低水準を見込んでいる。

在庫の消費比は37%で、1996年以来の最低水準に落ち込んでいます。

生産不足のため、在庫が引き続き下がるなどの問題があり、その支えを受けて価格が大幅に下がることは難しいです。

（三）投機資金の投機は綿花の価格変動を増加させます。

今年7月以来、欧米とアジアの一部の農産物（21.86、-0.59、-2.63%）の主な産地の劣悪な気候は将来の供給に不確実性をもたらし、投機資金はこの機会に大量に農産物先物市場に流入して投機を行っている。

ニューヨーク先物取引所のデータによると、9月末現在、綿先物の非商業的な持ち場の多さは78804手で、7月中旬のこの綿花価格の上昇初期より34386手増え、77.41%伸びた。

投機資金の投機も綿花価格の変動を増やす。